分析显示，公寓供过于求、房价下跌和需求放缓，使得现估价低于当初购买价的悉尼楼花公寓数量增加了近两倍。

CoreLogic的研究显示，超过14%的悉尼公寓业主转售时亏损，高于过去18个月的11%。此外，交割价低于当初合同价格的楼花公寓数量，已从去年4月的11%跃升至上月的30%。

这还不包括各种出售和持有成本，这些成本可能会再增加10%。

监测房产市场和价格的CoreLogic研究主管劳利斯（Tim Lawless）表示，“悉尼和墨尔本的新公寓交割将达到高峰，加上房产市场疲弱、信贷紧缩、及国内外投资者减少和极端的租赁条件，我们可以看到这个行业亏损转售的趋势更大了。”

珀斯，首都领地影响最严重

如果房价再跌20%，哪些地区的借贷者受影响最大？最近的首置业者中，超过76%的人将资不抵债——即面临负资产。受影响最严重的地区将是澳大利亚首都领地和珀斯。在40岁以下的借款人中，超过80%的人将资不抵债。

报告显示，在墨尔本、悉尼和珀斯，接近完工的公寓数量达到创纪录水平，再加上市场信心急速下跌和融资难度加大，意味着在澳大利亚主要房地产市场，需求可能会减弱，房价还要继续下跌。

考虑到利率、抵押贷款成本、印花税、银行和法律费用，全澳各地亏本出售的公寓数量正触及20年高点。

金融咨询公司Digital Finance Analytics（DFA）的研究显示，如果房价较当前水平下跌20%，将导致约40%的家庭陷入负资产，也就是房产市值低于抵押贷款余额。

安保资本(AMP Capital)首席经济学家奥利弗(Shane Oliver)表示：“鉴于银行可能反应过度、收紧信贷以及投资者决定退出的风险，崩盘的风险不容忽视。”

经济学家表示，房产价格大幅放缓可能打击消费者信心，削弱房产拍卖清盘率，并减缓经济增长。

这还将给房地产开发商的利润带来压力，可能导致贷款机构调整估值，并增加抵押贷款机构保险公司的索赔要求。

但上市银行MyState首席执行官苏里奇(Melos Sulicich)淡化了房价下跌带来系统性风险的可能性，称多数自住业主利用抵押贷款利率较低的优势提前还款，并为市场状况恶化创造了缓冲。

苏立奇表示：“价格下跌是不幸的，但它并不意味着什么，除非你失业。”

贷款机构继续通过低利率和现金激励向首置业者或寻求再融资的人提供贷款，这些人必须符合严格的新贷款标准。

例如，汇丰澳洲分公司(HSBC Australia)将自住业主和投资住房贷款的浮动利率和固定利率最高下调66个基点，其面向自住业主和还本付息借款人的贷款利率下降5个基点，至3.59%。

“房地产市场的基本面依然强劲，”抵押贷款业务主管维奇奥(Alice Del Vecchio)表示。“它们是由强劲的就业增长、不断增长的人口和历史性的低利率推动的。”

价格下跌的机会

一位公司董事名叫萨利巴(Sam Saliba)，他的投资组合中拥有8处房产。尽管他最近的一处楼花赔了钱，他说是失策导致，但他仍表示，不断下跌的价格创造了机会。

萨利巴正考虑出售霍巴特的5处房产以及Albury的1处房产，他准备将目光锁定悉尼，因为悉尼房价下跌正是机会来了。

“我认为这是一个机会，”萨利巴说道。“许多人将不得不开始重新融资，拍卖会上的买家将减少。我要等到圣诞节过后，然后我要出击了。”

随着市场对银行贷款收紧、只付息的借款人转向还本付息、外国需求减少、非定期的加息、价格下跌以及负扣税和资本利得税优惠不那么吸引人，房市的亏损和波动性正在加剧。

此外，在建住宅数量接近创纪录的27万套——其中约70%是公寓，主要位于墨尔本和悉尼——这增加了楼花购房者可能无法交割的风险。

在上涨的市场中，楼花交易对买家来说效果是好的，因为他们可以锁定购买价格。但如果市场低迷，他们将不得不消化市场损失，或者出售。

无法交割的买家可能会失去首付，并可能被起诉，包括需支付合同价与最终售价之间的差价。