图说：房价下跌或导致家庭收紧支出

顶尖经济学家表示，悉尼和墨尔本的房价下跌可能导致澳洲最富有的消费者也大幅削减支出，并使经济陷入衰退。

他们的研究发现，最有钱的消费者和大多数高负债的房产投资者都在勒紧裤腰带，可能造成“无意后果”，使零售消费严重收缩。

经济学家警告称，未来12个月，消费支出的增幅可能会下降一半，除非被政府和企业的大规模资本支出所抵消，否则经济增长将放缓。消费占澳洲GDP的比重将近达60%。

投行摩根士丹利的首席经济学家Daniel Blake指出：“房市放缓可能迫使人们重新评估杠杆，导致家庭的资产负债表衰退。这是最有可能对经济造成冲击的因素。”

“资产负债表衰退”发生在私人部门债务高企导致个人通过减债的方式节约资金，而不进行消费或投资的时候，可能导致经济增长放缓或衰退。

澳储行（RBA）行长洛威（Philip Lowe）称，他正“继续密切关注家庭负债，因其存在风险”。

在截至2017年的10年里，澳洲的债务与收入比已达到200%，抵押贷款债务占家庭总债务的比重从86%上升至92%。

洛威表示，最近监管部门实施宏观审慎措施是因为担心家庭负债，而非贷款机构的负债。

“我们的担心是……这一天可能到来，当面对负面的经济消息时，家庭会觉得自己借贷太多，从而大幅削减支出，损害整体经济。”

独立咨询机构Digital Finance Analytics的总裁Martin North称，过去5年，家庭消费一直是经济增长的主要推动力。

North说：“人们总以为，富裕的人完全有能力偿还债务和承担更大的风险。但相当多最富有的家庭不是如此——即使利率处于历史最低水平。”

大部分投资房产都是由澳洲最富有的人持有，他们当中许多人面临更高的还款，因为他们的只付息贷款被更贵的还本付息贷款取代。

Blake表示：“2018年的关键讨论将是，政府和私营部门增加的资本支出能否抵消实际收入下降、房价下跌以及消费增长受到的影响。”

公共政策智库格拉坦研究所（Grattan Institute）的研究员Brendan Coates说道：“我们应该更加担心，如果房市衰退，高额债务可能会促使家庭支出迅速下降。”

储行最近的分析显示，如果收入下降，负债较高的家庭更有可能减少支出。