根据瑞银（UBS）的数据，由于政府税收达到了顶峰，紧缩贷款抑制了价格增长，悉尼房地产市场已经脱离了泡沫的范畴。

今年最危险的是香港—太平山顶一栋豪宅或许可以打破有史以来最贵房子的世界纪录--其次是慕尼黑和多伦多，再接下来是温哥华、阿姆斯特丹和伦敦。

由于外国买家需求旺盛、利率较低以及人们的乐观预期，悉尼的房产市场在2015年达到了泡沫风险的水平。该泡沫指数在去年见顶，但在收紧抵押贷款之后，实际指数已修正了5%。

瑞银全球房地产泡沫指数2018年的报告显示：“尽管指数大幅下跌，但悉尼房价仍被严重高估。”

在今年的年度调查中，费尔法克斯（Fairfax）家族位于悉尼Point Piper的Fairwater豪宅以破纪录的价格出售给Atlassian的联合创始人迈克·坎恩-布鲁克斯（Mike Cannon-Brookes），售价近1亿元。

该指数基于一系列因素，包括房价收入比、房价租金比和抵押贷款与GDP比率的变化，来衡量房地产泡沫的风险。

根据CoreLogic本月的数据，在截至8月份的一年中，悉尼的房价跌幅超过了其他任何城市，跌幅达5.6%--悉尼上一次经历房价下跌是在2009年3月。

对悉尼而言，瑞银还指出，由于土地税附加费上涨了一倍多，再考虑到空置率，因此高端市场受到的影响最大。

租赁市场的空置率也在攀升。

根据瑞银的数据，随着悉尼逐渐摆脱泡沫的影响（这是全球趋势的一部分），在一些主要城市，房价飙升之势已经失去了“强度和范围”。

经通胀调整后的城市房价在过去四个季度平均上涨了3.5%。这比前几年要少得多，但仍高于10年的平均水平。

瑞银的报告称：“在欧元区最大的经济中心，以及香港或温哥华，它们仍处于爆炸式的上升趋势。”

“但繁荣上涨之势的第一个破裂已经开始出现：去年，在泡沫风险极高的城市中，有一半的房价已经下跌--伦敦、斯德哥尔摩和悉尼的房产实际价格下降了5%以上。”

瑞银全球财富管理首席投资官马克•黑费尔（Mark Haefele）说，尽管许多金融中心仍面临房地产泡沫的风险，但目前的形势与全球金融危机前的情况没有可比性。

“不过，在香港、多伦多和伦敦等泡沫风险领域的城市，投资者仍是有选择性的。”

在过去的5年里，最重要的发达市场金融中心的住房总回报率中位数是10%。

瑞银全球财富管理首席投资办公室房地产主管克劳迪奥•萨普特利（Claudio Saputelli）表示：“未来几年的回报率有多高是值得怀疑的，我们建议在大多数发达市场城市购买住宅地产时要谨慎。”

本月初，牛津经济学院警告称，澳大利亚的住房市场是全球四大风险最高的市场之一，房价下跌的前景更有可能对经济活动构成威胁。

根据牛津的数据，在瑞典、澳大利亚、加拿大和香港，房地产市场的危险“尤为严重”，这些数据权衡了一系列风险因素，包括与长期平均水平相比的房屋估值。