摩根大通（JP Morgan）表示，澳大利亚储备银行的预期降息无法将拍卖清盘率提高至50％以上，也不会阻止房价今年进一步下跌5％。

虽然上周弱于预期的经济增长数据促使许多经济学家预测储行今年将会减息而不是加息，但任何进一步降息的影响都将小于上一次降息周期。摩根大通经济学家肯尼迪（Tom Kennedy）表示，因为现在降息的空间已经缩小了。

该投资银行目前预计今年将降息50个基点，7月和8月将有两次幅度将同的减息，但这不会激活住房市场，因为卖家已将其预期降低到“更现实”的水平并降低了预期，肯尼迪说。

肯尼迪表示：“它将支持房地产市场，但我不认为澳储行重新推出宽松周期，房价就会[将]拥有2014年至2016年间的表现。”

“因为现金利率的变动不够大。”

2011年11月，储行首次将现金利率从4.75％降至4.5％时开始实施一系列削减，推动了澳大利亚五年的房地产繁荣。但即使是在2015年和2016年，基准利率从2.5％降至1.5%，也比储行目前可能减息的幅度要大得多。

摩根大通的评论与周一公布的央行本身的研究结果一致，该公司表示，虽然利率是房价变动的主要驱动因素，但关键因素是利率的变化程度，而不是利率所在的水平。

在一份关于澳大利亚房屋拍卖的研究报告中，肯尼迪表示，拍卖清盘率的明显稳定——上周末的初步清盘率恢复到52％——不太可能导致价格企稳，与过去的情况一样，因为卖家的折扣很可能会抑制价格。

他说：“一开始，这种关系表明房价下跌过度，并有望在未来几个月内稳定/转高。”

“但我们会谨慎对待这种解释，因为清盘率和价格增长之间出现的楔子很可能与卖家的折扣有关，因为卖家调整了预期。随着待建住宅数量仍在升高，住房信贷增长放缓，我们对当前动态的预期是持续存在，房价增长在2019年仍然承压。”

他表示，在这样的环境下，降息将支撑较弱的住房市场，但不会将其提升至之前的水平。

“这更像是一个缓慢的过程，”肯尼迪说，“我们认为这不是V形调整和V形恢复，而认为它是消费者的稳定去杠杆化之一。这种情况将随着时间的推移而发生。但缺点是长期前景将弱于你想要的数据。”