德勤经济研究所合伙人Chris Richardson指出，银行从放贷过多变成放贷过少，监管机构未能及时发现破纪录低贷款利率的风险，这些都是导致房价下跌的原因。

Richardson表示，银行突然停止以前宽松的信贷政策只是房价下跌的一个原因, 而澳央行和银行业监管机构的责任在于没有及时察觉，在中国经济放缓之际为刺激市场活动而将利率降至历史低位，会导致以东岸城市为主导的全国房地产市场过热。

Richardson指责澳央行和银行业监管机构金管局对廉价信贷引致的房地产市场过热反应迟缓。图: Alex Ellinghausen

Richardson周四对《澳大利亚金融评论报》表示: “许多人和机构要负上责任。”

澳央行周四公布的数据证实了房贷放缓，截至去年12月的一年里，投资者房贷增幅保持在1.1%的创纪录低位，与去年11月的数字一样。过去一年，自住买家贷款的增幅也放缓至6.5%，为2014年以来的最低年度增幅。

澳新银行研究所经济学家表示，在私人信贷数据中，房贷的表现最疲弱。私人信贷增幅从4.4%放缓至4.3%。

Jack Chambers和David Plank表示:“ 重点仍是房贷持续放缓，投资者贷款增长缓慢，自住业主房贷放缓。”

房地产市场经济学家Louis Christopher指银行应对目前的低放贷水平负责，贷款机构对审查支出更严格是原因之一。

但Christopher指银行收紧对借款人支出审查，不可能引发房价进一步下跌，他表示:“全国房地产市场下跌20%的可能性非常小。全国从顶峰到谷底的跌幅将约为6%，悉尼约为11.5%。

Christopher还表示，评论人士没有认识到，监管机构有足够的弹药来应对严重的经济低迷。

他说:“他们可以降低利率，他们可以放宽信贷。金管局之前就取消了只付利息贷款的限制。联邦政府也可以做一些事情，比如提供首置补助。历史告诉我们，在这些政策措施下，可以在3至4个月内看到对市场的影响。”

Richardson表示，银行对支出的审查可能会令未来12个月的贷款和房价放缓，但制定指导市场的长期规则更为重要。

房价与收入比例* (%) 的变化

自住买家和投资者房贷的变化 (%)  来源: 澳洲统计局、德勤、澳央行

Richardson表示，在经历了一段持续增长后，现时房价下跌是健康的调整。之前房价涨得太高，现在正回归更合理的水平。

德勤自身编制的房价和国民收入比较显示，澳大利亚住宅价格在2017年12月比公允价值高出26%，虽然自此已下滑但去年9月的房价仍比公允价值高17%。