对澳储行（RBA）来说，这是忙碌的一周。一年一度的墨尔本杯期间还有RBA的董事会会议，以及在周五公布的有关货币政策季度声明的最新预测。

忙碌是一个相对的术语，没有什么会改变。

利率将维持在1.5%的历史低点不变，自2016年8月以来的每次会议都是如此。

在可预见的范围内，对GDP增长、通胀和失业率的关键预测将基本保持不变。

尽管上周公布的一批数据可能不会改变澳大利亚央行的观点，但仍令人不安。核心通胀率几乎没有达到澳大利亚央行的目标，近三年来，每个季度都低于预期。

但或许更微妙的担忧是，房价下跌会影响零售销售，并最终影响消费。

不可否认，周五的零售数据很糟糕。目前，澳大利亚经济增长几乎可以忽略不计，9月份季度仅增长0.2%。

受冲击最严重的是可自由支配支出部分，尤其是家庭用品。

分析师：低清盘率或导致房市走向崩盘

周末的房地产拍卖结果对卖家来说再次黯淡无光，但对出现的少数买家来说却是好消息。

悉尼的初步清盘率为44%，而一年前为60%。在墨尔本，只有约42%的房产售出，而一年前这一比例为67%。

在布里斯班，只有不到三分之一的拍卖房产被售出。

房地产研究公司SQM的主管路易斯•克里斯托弗(Louis Christopher)表示，这样的结果意味着房价每季度最高下跌3%，并将市场推入“崩盘”的境地。

他表示:“据称，在悉尼，卖家撤回的拍卖房产数量几乎与售出的数量一样多。数据显示，卖家撤回170套，222套被卖出，我从未见过如此高的比率。”

房价下跌打击消费者

或许这只是一个巧合，在零售销售放缓之际，房地产的低端市场也终于开始下滑。

尽管高端房产价格在一年前已开始小幅下跌，但波动较小的低端四分之一市场一直坚挺到6月底。

到目前为止，昂贵房产的跌势对整体经济的影响还不明显。

GDP强劲，消费者支出在第二季度也不错，尽管人均实际收入有所下降。

不过，目前房地产市场的价格下跌幅度要大得多。今年以来，低端市场下跌了约2%，而高端市场下跌了近10%。

对首置业者来说，房价可以承受的范围越来越大是一个好消息，但这也让已经对工资停滞和储蓄减少感到担忧的现有房主对自己不断缩水的财富更加担忧。

在这种环境下，消费者支出成为更大的担忧。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的丹尼尔•布莱克(Daniel Blake)表示:“价格较低的住宅价格往往不那么波动，而价格下跌则更为罕见——但这部分价格下跌表明，房地产市场持续走软。”

“此外，由于收入较低的家庭储蓄缓冲较少，这部分住房业主可能对价格更为敏感。这表明，我们可能会在下半年开始看到房地产财富效应的迹象。”

经济增长已经见顶了吗？

9月份疲弱的零售数据可能只是开始。

今年上半年的经济基础——家庭消费和住宅建设——可能开始显得相当不稳固。

加拿大皇家银行(RBC)的Su-Lin Ong在上周公布房价和零售数据后表示：“我们认为，随着住房市场成为经济活动的拖累，明年澳家庭消费增速将降至2%以下。”

Ong称，澳大利亚经济增长可能已经见顶。

房价下跌会持续多久，范围会有多广，这些还是问题。

高端市场受到了信贷紧缩和对“只付息贷款”和投资者监管紧缩的打击。

那么，住房负担能力是否提高了呢？

房价下滑到底有多严重？这取决于你的观点。

那些想要进入市场的人将会为价格下跌而欢呼。

纵观各个首府城市，CoreLogic的住宅价值指数已经回到了2017年1月的水平。因此，如果你是在那之后买的房子，你很可能会很不开心。

全国住宅价格较一年前的峰值水平下跌了3.5%。

尽管悉尼和墨尔本经历的跌幅比全国平均水平要历害得多，但与那些已经持有房产多年的投资者所获得的收益相比，跌幅仍然不算大，也相当不明显。

珀斯也很痛苦。CoreLogic对那里的房产市场进行观察，发现有房子价值还不如十年前。

CoreLogic的卡梅伦•库谢尔(Cameron Kusher)表示：“尽管房屋所有者不愿意看到他们的资产价值缩水，但从这个角度来看，现在的房屋价值仍比过去10年高出45%，比过去20年高出210%。”

“尽管悉尼和墨尔本的房价正在加速下跌，但在近年来房价飙升的背景下，房价并没有大幅提高人们的承受能力。”

如果你几年前还买不起，那么现在你可能也一样买不起。

“CoreLogic预计未来几个月的房价将继续下跌，但这些跌幅不太可能对购买力带来显著改善，尤其是在没有实际收入增长的情况下。”

换句话说，大多数市场需要多年的价格下跌，才能到达珀斯和达尔文目前所见的那种负担能力。