根据房地产熊市论者和LF Economics分析师的说法，房地产市场已开始恶化，进一步滑向债务融资的资产泡沫破裂的边缘，这可能导致2019年名义房价下跌25%。

仅在2019年，房价就会下跌15%至20%，还有可能降价25%。

造成这种压力的主要因素之一是，从现在到2021年，价值1200亿澳元的纯息贷款正在转变为本息贷款。

LF Economics在在一份新的报告中说：“随着债务还款率在转换后上升了20%至50%，近期许多借款人将面临相当大的财务压力。”

信贷紧缩

接下来的5个因素与日益严重的信贷紧缩和皇家银行委员会调查后的银行运营方式的变化有关，比如提高贷款申请的费用核查力度，以及APRA引入7%的最低最低利率下限缓冲。

报告说：“研究表明，目前银行发放抵押贷款的平均利率为7.3%，这会降低贷款的最大规模。”

LF表示，全面的信贷报告将在7月份全面展开，通过这份报告，银行能够了解借款人的全部信贷历史。

五阶段泡沫破裂

LF表示，随着租金收入的下降（尤其是在悉尼）、抵押贷款拒付率的上升、Opal Tower等建筑缺陷以及负扣税即将发生的变化，日益脆弱的房地产市场目前正进入5阶段泡沫破裂过程的第三阶段。

前两个阶段是房价下跌以及建筑项目取消，而第三个阶段是房价跌破“业主愿意接受的门槛”的通缩。

LF说：“随着2019年人们各方面压力的增加，我们相信悉尼和墨尔本的房价将加速下跌。我们预计仅在2019年，这两座城市的名义房价就将下跌15%至20%。”

如果金融和房地产市场的恶化程度超出预期，名义房价可能最多下跌25%。

该组织的研究表明，至少到6月份，价格不仅会继续下跌，而且下跌速度还会加快。这项研究的前提是抵押贷款债务增长的回落。

LF的观点是市场中最极端的观点之一，其他经济学家对楼市也有类似的悲观看法。

比如，AMP Capital首席经济学家Shane Oliver预计，今年悉尼和墨尔本的房价还将下跌15%。

NAB（国民银行）经济学家David de Garis对近期拍卖清仓率能否反弹持续持怀疑态度。

然而，SQM Research仍坚持其11月份的基本预测，即悉尼和墨尔本全年房价将下跌6%至9%。该机构表示，极端看空房地产的人夸大了他们的预测。

SQM的Louis Christopher说：“要出现这样的降幅（2019年将达到25%），你需要变得非常恐慌……但悉尼和墨尔本市场上还有买家。”

“熊市论者不愿讨论的一点是，违约和拖欠仍是非常良性的。在这一点上，没有太多的被迫抛售行为。”

Christopher先生警告称，然而，如果负扣税被废除，可能对房地产市场造成非常可怕的影响，因为这将引发一场经济衰退，而经济衰退将再次导致房价进一步下跌。