用“困惑”这个词来形容澳央行对澳大利亚经济前景的乐观，再恰当不过了。央行周五发布的货币政策季度报告向我们保证，GDP增长可能已经见底，预计到明年年底将恢复增长趋势，而失业率预计将在一段时间内保持在当前水平，然后才会下降。行长Philip Lowe对国会一个委员会表示，经济可能已经到了转折点，开始上行。
虽然财长的工作包括为澳大利亚的经济呐喊助威，确保政府不会无意中打击消费者或投资者的乐观情绪，但央行有能力直言不讳。不过，在7月11日与财长的一次会议上，Lowe同意经济的基本面“强劲”。虽然做了40多年的经济学家，我仍然不大清楚基本面强劲到底意味着什么。如果这意味着澳大利亚不像希腊、苏丹、委内瑞拉和厄立特里亚在十大负债最多的国家之列，那么没错，我们的基本面是强劲的。如果这意味着我们没有叙利亚、塞内加尔、吉布提和纳米比亚那样的失业率，那么我们的基本面是强劲的。
但一个投资、消费、工资增长和生产率增长都停滞不前的经济体，基本面并不强劲。如果不是因为有强劲的人口增长，澳大利亚在过去三个季度都会陷入衰退。
听起来我是个天生的悲观主义者。错了!今年1月， Peter Martin在The Conversation请18位经济学家预测，到2019年底央行的现金利率(当时为1.5%)将达到什么水平。15名经济学家表示，利率将保持不变或上升。只有三个人说会下调。我的预测是，到12月现金利率将达到1%。这就是现在的情况。由于到了12月利率可能会再下调，所以事实上我是一个现实主义者。而现实是美中贸易和技术战争不断升级, 中国的经济正在放缓, 以规则为基础的国际贸易体系正面临战后成立以来最大的威胁, 全球贸易流量没有增长，全球企业不愿投资, 因为害怕他们的产品将受到了新一波关税的影响, 而全世界深陷债务困境。
在我们基本稳健的经济中，央行正在快速耗尽以利率为手段的弹药，开始考虑通过非常规货币扩张来实行负利率。这将产生可怕的消费者效应，他们会把钱包捂得更紧。这将使更多人不把钱存在银行，因为银行将向他们收取存款服务费，他们会转而进入风险更大的股市。
当政府意识到经济陷入困境时，一切将为时已晚。自由党政府作出庄严的政治承诺，本财政年度的预算将出现盈余。巴西一座大坝倒塌造成的大量致命淤泥，反常地变成黄金之河，从中国流向我们的铁矿石开采企业，最后流入国库。
政府7月1日的减税措施将会有所帮助，但需要采取进一步的措施来避免经济衰退。
这些措施可能包括增加Newstart失业补助金 , 让更多企业可享有即时资产抵扣的税务优惠, 以及为大型企业提供加速折旧, 还有根据行长Lowe的建议, 公务员加薪将有助刺激私营企业提高工资。加上公共住房建设和加速基础设施维修保养计划，政府将有更多可供选择的政策。
对一个经济体来说，没有什么比生产率增长更重要。但澳大利亚生产力委员会警告说，澳大利亚经济并没有透过有助于提高生产率的外国投资从而不断增加资本，而是进入了一个资本疲软的时期，因为旧的投资没有被拥有最新技术的新投资所取代。KPMG的Grant Wardell-Johnson敦促政府考虑为大型企业提供加速折旧。
视乎从中国流出的黄金之河有多深，政府面临的各种政策选项可能会让预算盈余的政治承诺面临风险。不过，通过牺牲就业和工资来追求预算盈余，同样会产生政治后果，而且很可能对经济做成影响。当然，除非我错了，澳洲经济基本面确实很好。