今年圣诞购物季，成群结队购物者坐在沙发上在线购买商品，令房地产专家感到恐慌，他们担心未来5年，在线购物趋势将成为冲击零售地产回报率的不利因素之一。

BIS Oxford Economics在11月29日发布的最新澳大利亚房地产前景报告中表示，行业分析师和经济预测人士已经敲响了警钟。

BIS Oxford Economics房地产主管Frank Gelber博士预计，在全球金融危机结束后的5年里房地产行业的回报率达到了两位数，但现在这一数字一直在下降，已降至个位数。

零售业也是最容易受到投资者情绪变化影响的行业。

预计大型购物中心将比传统零售商店更容易度过这个难关，未来5年，他们的回报率预计将减半，至7.9%左右。

Gelber博士表示，对投资者而言，表现最好的将是租金增长强劲的写字楼市场：悉尼(内部回报率9.2%)、墨尔本(7.7%)和堪培拉(6.1%)。不过，这三个城市的回报率与2013年至2018年的鼎盛时期相比低的可怜。2013年至2018年，悉尼回报率为17.8%，墨尔本为14.9%，堪培拉为10%。

最疲软的市场将是那些周期性暴露在这一疲软弱租赁情况下的市场。珀斯、阿德莱德和布里斯班的写字楼市场将很容易受到冲击，因为投资者开始意识到消化过剩的库存需要的时间，以及在激励措施较高的疲软市场上重新租赁写字楼的成本。

对这些城市来说，好消息是租金上涨可能会起到安抚作用。

“我们不能把钱立即换成现金。我们别无选择，只能按照给定的风险，将资金分配到可获得的最佳回报。现在，我们又回到租赁市场上，希望能推动租金上涨，进而推动资本增长和总回报。”

根据该报告，预计最稳定的行业将是目前周期性较弱的工业市场。

Gelber博士说：“预期的总回报将是稳健的不会高得惊人。但供应过剩的风险很低。”

他承认，“由于债券利率下跌的顺风变成了逆风，租赁和房地产周期也发生了转向，投资正变得越来越难。”