悉尼和墨尔本房价一年来一直在下跌，其中位价分别比其周期性峰值下降11％和7％。

根据CoreLogic的每日数据，1月份房价仍在下跌，悉尼和墨尔本的价格分别下跌1％和1.3％，而且1月份还有七天才结束。

AMP Capital的首席经济学家奥利弗（Shane Oliver）已经成为澳大利亚最主要的房价预测者之一，他认为，未来几年还有更多的不利因素。

他说，悉尼的衰退可能还没到中途，而墨尔本的跌幅可能是现在看到的数字翻番。

“对于悉尼和墨尔本来说，我们的基本看法是，到2020年价格将下跌20％左右。”奥利弗在谈到他之前的预测时表示。

“然而，拍卖清盘率的进一步下跌以及去年年底价格的加速下跌表明房价可能会下跌约25％，尽管无法准确预测。这表明悉尼市场还会下跌15％左右，墨尔本市场的下跌幅度更大。”

虽然奥利弗承认，这种跌幅会被许多人视为房地产崩盘，但他表示，人们得想想，在房价下跌之前已经上涨了多少。

他说：“悉尼和墨尔本25％的暴跌可能看起来像是一次崩盘，但考虑到先前的收益，可以说这不是崩盘。”

“25％下跌将使价格回到2014年底/ 2015年初的水平。”

奥利弗说，澳大利亚最大和最昂贵房市最近的下跌不是任何单一因素导致的。他提到，更严格的贷款标准，新公寓的创纪录供应，联邦政府可能换人执政，以及房屋税收待遇的变化，外国需求减少，人们越来越期望价格会继续下跌，还有澳储行（RBA）没有降息，这些都是价格下跌的原因。

然而，就后一个因素而言，在过去的周期中，澳储行降息是促使房地产价格跌幅缓和，然后逆转上涨的一个因素。奥利弗认为，储行将不得不在未来一年中再次降息，但不是为了房价。

他表示，澳大利亚经济将需要更加宽松的政策，以防止明显的衰退。

他说：“房地产市场的低迷将通过减缓住宅建设，对消费者支出的负面财富影响以及违约率的上升推动银行贷款进一步放缓，从而影响整体经济。”

“前两个将导致经济增长减少1%到1.5%。”

“基础设施支出和商业投资的增长应该有助于保持经济增长，但可能会被限制在2.7％左右，这反过来会使工资和通货膨胀率保持在低水平。”

奥利弗认为工资增长和通胀将保持低位，阻碍储行加息的可能性，因为澳大利亚的趋势经济增长率被普遍认为在每年2.75％左右。

趋势增长率是失业和通胀压力稳定的水平。目前的情况是，失业率仍然高于工资增长预期加速的水平，而通胀仍然低于澳大利亚央行2-3％的中期目标。

如果没有某种形式的政策支持——无论是财政支持还是货币政策支持，或者两者兼而有之——那么澳大利亚经济会在未来一段时间内受到来自国外的任何冲击的影响。

因此，奥利弗预计澳联储和政府都将采取行动，提升今年经济的复甦力度。

他预测澳储行可能在今年降息两次，使现金利率在年底前降至1%。但从财政方面，鉴于大规模刺激计划可能导致未来预算状况的风险，政府的支持可能会很小。